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分析師列舉3大理由 今年白銀有望破除「11月魔咒」【康和期貨海期手續費市場低價】【開戶找康和期貨齊雅君】

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分析師列舉3大理由 今年白銀有望破除「11月魔咒」

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導2019/10/22
分析師列舉3大理由 今年白銀有望破除「11月魔咒」 (圖片:AFP)
分析師列舉3大理由 今年白銀有望破除「11月魔咒」 (圖片:AFP)

白銀價格今年以來累計上漲 13%,但近期表現卻顯得疲軟,特別是,如果「歷史重演」,白銀 11 月的行情非常堪慮。不過有分析師認為,即使過去白銀常出現「11 月魔咒」,但今年的情況可能有所不同。

以近年數據來看,11 月對白銀來說並不是個好時節,從 2013 年到 2018 年,白銀已經連續 6 年在 11 月下挫。實際上,自 2011 年以來,白銀只在 11 月上漲過一次。

過去 6 年白銀 11 月表現:

年份 白銀漲跌幅
2018 -1.61%
2017 -1.87%
2016 -7.02%
2015 -9.49%
2014 -4.06%
2013 -8.83%

但是,SeekingAlpha 專欄作家「Volatility Surfer」提出 3 大理由,認為今年的情況將有所不同:

1. 投資人和投機者持續購買白銀 ETF

過去 7 年以來,主要投資人大多忽略白銀,但是今年的情況完全不同,投資人一直在購買及持有,ETF 就是他們購入的主要工具之一。 ETF 持有的白銀,現在達到近 6.3 億盎司,僅在 2019 年就增長了 20%。

投資人持續買進白銀 ETF(圖表取自 SeekingAlpha)投資人持續買進白銀 ETF(圖表取自 SeekingAlpha)而且,過去投資人大量湧入白銀 ETF 時,通常是操作短線交易,但 2019 年完全不同。今年第 3 季白銀反彈期間,投資人大量買回,即使近期行情變差,投資人依舊勇敢買入。這代表著,除非發生不可預見的大事,不然在未來幾個月,現有投資人不太容易突然轉為賣方。

2. 大型投機者並未過度持有

大型投機者的持倉常常成為反指標,這通常反映在看漲或看跌部位過大時,這時多方或空方的情緒過高,往往代表市場來到頂部或底部。而就白銀的投機部位來看,大致上是中立穩定的。

根據最新一週公布的持倉狀況,截至 10 月 15 日,投機者的淨多單約 4.4 萬口,整體看漲狀況處於近 9 週最低,總共多頭的持倉約 8.5 萬口。相對低的看多水準,對於白銀的後市反而是好事。

CFTC 白銀持倉變化 (藍線)(圖表取自 SeekingAlpha)CFTC 白銀持倉變化 (藍線)(圖表取自 SeekingAlpha)3. 聯準會準備進一步寬鬆

做為避險商品,白銀走勢過去一段時間大致伴隨著黃金,黃金會因為央行進一步的寬鬆及低利率獲益,白銀也是。而且聯準會不但準備降息,還在加大債券購買,已經是實質上的 QE 行動。

最新公布的零售銷售意外下降,ISM 製造業數據暴跌,都在支持聯準會更進一步的寬鬆措施。

「Volatility Surfer」相信,鑑於 2019 年的投資者情緒,以及總體經濟和政策領域上的轉變,今年白銀的「11 月魔咒」可能不會出現。

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